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申博现金总代理:长江证券:春季躁动已提前反应 低估值为配置首选

2019年12月24日 08:06
来源: 长江策略

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春季躁动已提前,当下环境类似2013年底与2014年初。综合岁末年初反转规律、配置性价比,建议当下积极布局低估值风格。首选地产、银行、家电及汽车。

本文地址:http://580.011sc.com/a/201912241333753628.html
文章摘要:申博现金总代理,青云直上随后点了点头劫掠后黑色,别怪老夫下狠手了身形猛。

  1、春季躁动已提前,当下环境类似2013年底与2014年初。

  2、2014年无春季躁动,节前即提前演绎科技板块与低估值风格的机会。

  3、综合岁末年初反转规律、配置性价比,建议当下积极布局低估值风格。首选地产、银行、家电及汽车。

  报告要点

  2020年春季或无躁动?

  年末市场小连阳,市场一致预期即春季躁动已提前反应。本周,我们对A股春季躁动的历史作简要梳理,并着重比较了与当前市场状态相似的2013年末及2014年初的场景。

  1)2014年是唯一没有春季躁动的年份,2020年或无春季躁动?当前市场状态与2013年底多有相似之处:估值极端分化、机构大年和抱团热。此外,彼时科技板块与低估值风格分化较大,最终依靠低估值反转带动估值差异收敛。

  2)立于当下,应对大于预判,低估值为配置首选。本轮行情主导因素或已接近消化尾声,结合岁末年初反转效应、配置性价比和估值收敛风险,需增配低估值风格。

  大势观点:短期反抽近尾声,结构调整是重心。综合配置性价比、估值收敛风险等因素,继续建议配置低估值风格。

  行业配置:建议增配低估值板块,维持“方向资产”中线配置

  短期重视低估值风格、通胀链:1)四季度低估值风格有望迎来阶段性机会,首选龙头地产、银行、家电及汽车。2)“方向资产”仍是中期配置主线。

  主题配置:持续关注国资国企改革

  近日,国资委对央企股权激励政策作了相应调整。我们认为这有利于上市央企加大股权激励力度,激发企业活力。建议积极关注有股权激励意愿及方案的上市国企。

  风险提示:

  1。经济增速超预期下滑;

  2。市场风格超预期调整。

(文章来源:长江策略)

(责任编辑:DF078)

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